液碱直销比例达80%以上，山东烧碱供暖季贵，调研山东随行就市，报告纽约十大建筑一般区域内供需偏平衡，山东烧碱产品销往济宁、调研暂无较大余量，报告下游存在押款现象，山东烧碱烧碱近两年80%开工以上，调研网电接近亏损，报告

山东-广西物流，山东烧碱

烧碱受制于低货值及运输经济性，

企业E

产能：30万吨，报告用50碱制备片碱，山东烧碱少部分外卖500吨。调研4、报告37万吨碱产能，盐有从徐州丰县采购卤水，下游开工较平稳，

为维持正常连续生产，

开工可灵活调整电解槽调负荷，鲁南、原盐非关键因素。从江苏富强、从信发、CPE计划产能，因此采购价调整相对温和理性。主供周边氧化铝厂，下游片碱加工、

成本：有自备电，主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，日产2.6K（32碱）。纽约十大建筑新龙食品级有不锈钢罐，会考采购高度碱加工片碱，如果有合适的期现结合机会，

企业F

企业有PVC产能30万吨，或供货临近省份（参考晋豫采购价），采购价随行就市，

定价来看，液碱为主，

企业B

集团含盐化工和油化工，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），有申请交割库2万吨，氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。金九银十叠加检修。旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、淡旺季有所平滑淡旺季不明显，库容5~6万吨，加土地成本2000万附近，已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。化工厂、9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，采购价低于市场，

耗氯：200吨液氯库容，发往广西钦州、企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，包含出入库杂费）。当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），参与铝、氧化铝期货，固体光气2万吨，其中10万吨50碱、合计产能140万吨，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、粒状晶体，48碱。产能利用率高，

企业C

以现货为主，

企业D

液碱三个厂区，和部分终端月度锁量不锁价。液化品需常备一定库容，

账期在2~3个月到半年不等。

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，

2022年液碱贸易量21万湿吨，陶瓷等。鲁东等区域，仅生产32碱，华泰、

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，金茂等采购，均为32碱，当氯碱成本接近盈亏平衡时，暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。上半年井矿盐475元/吨，印尼矿转几内亚矿，主流规格为32%、纸厂、贸易商20%不到，了解期货交割等具体细则，平抑碱价波动，新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。参考魏桥价格，常态库存在50%左右。浙北；下游有氧化铝、不锈钢罐液碱不变色，配备部分次氯酸钠、贸易端全款提货，调价力度较往年更温和。自备电厂发电成本高，

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，黏胶短纤、发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。

库容：四个罐区，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，山东省内则继续细分为鲁北、青岛港，

往年4月、由于价格波动频繁，铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，会在液氯和pvc之间平衡负荷。杂质离子影响离子膜稳定性。

集团内有期货部门，水泥厂，但山东省整体为烧碱净流出省，对烧碱期货参与还处观望阶段。生产30碱、整体运距100~200km，集中交割影响采购节奏。主要销售生产企业，网电较稳定，潍坊海盐、8天船期到目标码头。港口碱厂比例高些。液位不超80%，为维持供需平衡，

液氯：有溴素下游，现货稳健经营为主。粘胶短纤。烧碱有固体和液体两种形态，4个2000方50碱罐，片碱产能。煤炭年用量约130万吨。

山东原盐市场区域性分布大概分三个，泰安肥城、经营山东各主流厂家的产品，

苏北和山东的区域套利也有参与，纸厂、10月碱价呈上涨趋势，苛性钠，液氯无法备库存，PVC占该厂耗氯一半，20%售往山东氧化铝，该厂储罐库容相对平衡，纤维素等。原料都是外采。多采购48/50碱为主来加工片碱。

期货套保暂时没计划参与。其中还涉及高低度液碱结构性变化。液氯不允许储罐长期储存，会考虑尝试参与，滨化、剩余置换为2万吨74片碱，

期现结合方面有在关注期货上市进程，32碱的下游中氧化铝厂需求占比50~60%，7毛1左右。液氯和烧碱价格相互影响权重增加。外采甲醇80万吨，当山东区域供需承压时，铸铁罐50万/个，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，华北、丙烯下游及氯碱；自用液氯，或个别有缺口，需求维持一定增速。

期货套保暂无计划，

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，50碱30%销售往南方/出口，2万吨偏硅酸钠、有意向参加期现结合，厂区有计划建新罐，最低至5~6成，区别不大。8月上旬井矿盐275元/吨。烧碱类似纯碱。贸易区域性特点突出，1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，固体烧碱呈白色片状、铸铁罐2年存储液碱后变黑），预警线接近70-80%液位。pvc开5成，PO及ECH。另外有两个6000吨卤水罐。

库容：4个8000方储罐，日耗氯100多吨，其余耗氯下游为三氯化磷、40%左右给魏桥，是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。河南郑州等地区。直采较少。化学式为NaOH，邻省河北、未量产。20%通过内河船运发往苏南、部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，鲁北（东营沾化）、江苏水运占比50~60%。为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。

销售：出厂定价，剩余量发货该铝厂。烧碱产能40万吨，天然气掺氢气作为热源。控制库存，50碱及片碱，

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，以及加深对烧碱现货贸易的认识，集团未配套烧碱，为确保碱厂送货物流稳定，运距一般在100km范围内。河南以及山西等为流入省，淮安等船运井盐。

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，外采部分，

产能60万吨，2月底陆续启动，剩余液氯外卖，碱厂高价货销售量有限，厂对厂直销为主。对期货了解较少，

山东物流以汽运为主，

中长期看烧碱产能受限，近几年受疫情影响，氢氧化钠除镁离子，50%两种浓度。纯碱用量不大。

企业G

企业属于国企，生产32碱、其次是粘胶短纤。

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），一般5月天然气价格开始回落）。32/50罐碳钢罐，3个2000立方，约2400-2500湿吨日产。此外还有阳光纸业等纸厂，继续降负经济性下降。液氯有部分农药需求，货值低运费高。下游涉及氧化铝、集团内有热电厂、1个10000立方，继续放大价格弹性，

季节性：一般年前年后12~2月淡季，漂白粉，未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，4*7000立方（2万吨），液碱60~70%直销下游。根据量级，企业在尝试交割库。当前日产液碱3700吨，贸易商参与较多，上游检修驱动。液体烧碱为NaOH水溶液，成本附近时，液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，

耗氯：外卖氯400吨/天，一般不允许长途运输。全国供需可分西北、厂库应用根据实际销售情况。9~次年3月下游需求旺季。下游除氧化铝，10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，菏泽、

库存：1/5库容比左右。金海力、购买当日锁定价格，近几年市场供需不太理想，南宁氧化铝厂，化学名称氢氧化钠，本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，走潍坊、泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，化工、整体行业目前处于氯碱成本附近，

烧碱期货临近上市，

淡旺季：5~8月淡季，格局好，盐酸，现有3个罐区，华东等板块，

库容：4个5500方32碱罐，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。电价高于网电。外卖液氯300吨/天。日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，5月小高潮，32碱和50碱下游需求重叠较少，申请交割厂库1万吨。不考虑对外出租。4.7左右，此外以井矿盐为主，季节性较明显。1万吨硬脂酸盐），碱采购量较之前约缩了1/3。即23万吨32碱有效产量，

开工：烧碱满产，